周四两市小幅低开，冲高后震荡回落，盘中再度调整至2350点下方后午盘神奇回升，截至收盘，沪指报收于2356点，成交略有萎缩。就后市看，周四盘面多空争夺激烈，补涨股反弹迹象明显，关注蓝筹股动向，操作中快进快出，控制仓位，关注受益于消息面的股票。

政策松动过多不现实

央行发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》预计，2012年广义货币供应量M2初步预期增长14%左右，并对于2012年货币政策走向，给出了“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性”的措辞。就M2目标增速来看，14%的增速并不算低，由于整个货币体系基数越来越庞大，即使是保持14%的目标增速，年底整个货币体系也将达到近百万亿的规模，如果考虑今年的通胀目标在4%以下以及GDP增速8.5%的话，那么14%的货币供应量增速目标也远高于传统的以GDP加上通胀约等于M2增速的这一调控目标。此外，从前两个月信贷投放来看，比市场预期的要严厉很多，加上通胀预期存在反复，例如近期的水价将拉开调整大幕及资源税改革等都会给未来通胀反复埋下伏笔，因此指望政策松动过多并不现实。

谨防行情变脸

市场在周四早盘一度冲高，主流热点表现并不佳，例如煤炭、有色、券商、保险等都乏善可陈，几只新股倒是出乎预期表现不错，但前期有持续表现的ST及触摸屏等概念股票均出现在跌幅前列，而上涨的个股继续延续着周三低价补涨的思路，甚至连电力股亦加入到补涨行列，这反映出盘面依然延续着补涨和弱市炒新的思路。自上周三的大阳线之后，市场已连续六个交易日徘徊在2350点上下，目前的位置横的时间越长，顶背离形态越明显，如没有一根大阳线出现及时改变顶背离形态，则危险也就越大，加上本周上涨的主力创业板板块在退市风声又有吹出的情况下，难免风声鹤唳，出现动荡。操作中快进快出控制仓位，谨防久攻不上后的变脸。     国元证券