周四两市小幅高开，早盘煤炭农业带领大盘发动第一轮攻击，盘中休整后午盘在银行股带动下股指发动第二轮攻击，截至收盘，沪指报收于2312点，成交放大。就后市看，目前股指继续运行在上方60日线和下方20日线连成的三角形区域内，方向的选择将取决于以银行为代表的蓝筹股的走势，操作中不追高，激进者逢低适当关注低估值高分红品种波段机会。

消息面上喜忧参半

首先，证监会公布了IPO审核全过程并披露了全部约515家进入发审流程的发行人名单，十多家银行赫然在目，虽说审核透明化及预披露拟发公司有利于市场信息公开透明，但众多嗷嗷待哺的公司亟待从资本市场融资仍然带来不小的心理冲击;其次,利多方面则是消息人士透露中央汇金公司原则上同意今年对其持股的大型银行分红比例再下降5个百分点，来支持有关银行增加以利润留存补充资本的能力，这将在一定程度上降低银行从资本市场再融资的需求。

煤炭股是反弹急先锋

周四盘面的表现再次回到本次反弹的逻辑出发点上，煤炭股一马当先，午盘金融股接力，此类蓝筹品种均属于分红较好、业绩稳定之流。当下盘面抓大放小的思路表现较为清晰，但应该看到，两市活跃的依然是存量资金，以基金仓位看并不低，两市成交量一直不能持续放大，这种情况下对于板块的轮动更应该理解为结构性调仓，尤其是养老金住房公积金等追求绝对收益的资金入市预期较强烈的背景下，对于此类便宜又实惠的品种需求会更大。以基金持仓配置看，四季报显示仍然在医药、食品饮料等传统防御性品种上有较高配置比例，金融地产尽管小幅增持的，但和历史相比，绝对持有比例较低，如果认为场内资金调仓换股的话，那么无疑基金配置低且分红高业绩稳定的品种更有安全边际。 国元证券