周二，沪深股市小幅低开后便震荡回落，临近午盘保险股发力护盘，带动大盘企稳回升，但仍未打破箱体整理格局，午后市场出现多杀多，强势股纷纷补跌，股指重回探底格局。保险、银行、煤炭股相对强势减缓了股指下行的节奏，食品饮料、计算机、传媒板块跌幅较大，股指K线上以中阴线报收。对于后市我们认为，沪指2200点的小箱体整理已近两周，市场将面临方向选择，若无实质性利好刺激，在缺乏成交量的支持下，股指不排除再度向下寻求支撑，继续控制仓位下谨慎操作。

未来两年解禁压力巨大

人民币兑美元即期汇价创历史新高刺激保险、证券等金融股盘中异动。人民币兑美元即期汇价12月26日突破6.32，创历史新高，重入升值轨道。人民币升值作为上轮牛市的主要驱动因素之一，金融、地产、航空、造纸板块受益明显，但目前在场内供需失衡，场外去库存压力的迫使下，很难再成行情启动的促发器，周二上述行业表现迥异，近期表现活跃的新华保险，未来两年解禁压力巨大，很难成为多方攻击的主要目标。另外，人民币汇率的双向波动特征愈加明显，均可为股市涨跌的诱因。

控制仓位耐心等待

本周头两个交易日股指冲高均未果，和大盘股IPO传闻又起不无关系。据悉，中信重工IPO的预披露工作将在近日完成，预计会赶在年底之前上会。中信重工预计发行不超过8.8亿股，据测算，其融资规模约在60亿元。另外，目前强势的银行股明年也面临着再融资压力。我们认为改善A股的供求关系，给市场一个休养生息的时机迫在眉睫。

当前市场处在挤高估值，中小市值题材股泡沫的阶段，需防范个股风险。操作上，建议继续控制仓位，耐心等待底部探明。             国元证券