传统救市举措集体失灵

无论是汇金增持也好、社保入市也好，利好消息是出来了，但投资者仍然只闻“楼梯声”。市场数据显示，连续几日千亿元以下的成交额，并未有大资金入市的现象，也就是说，社保新增资金仍然在场外观望。

这已是社保基金今年以来的第三次入市，但回头来看，今年以来多数偏股型社保基金组合已处于亏损状态，也就是说社保基金前两次入市目前很可能仍处于浮亏状态。众所周知，对于社保基金管理人而言，保障社保资金本金安全至关重要。而社保基金今年前两次入市，目前很可能仍处于浮亏状态，被套牢的现状也直接导致目前社保基金管理人入市意愿并不高。

与社保基金类似的是，小QFII能给市场带去的增量资金也非常有限。小QFII初期试点额度约200亿元，其中不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金，最大入市额度也才40亿元，就短期来说对当前股市的影响仍然甚微。而地方养老金甚至连入市时间表都还没有，就更难以说有什么实际效应了。

汇金增持和社保新增资金能有多少真正流入股市，目前尚难以确定，而股市的出闸口却仍在外流，根据媒体资金流量统计，12月19日至21日两市就有180亿元净流出。难怪市场人士会说，社保增持的政策因素大于市场因素，也意味着这只是一种护盘之举，因此所谓的社保资金入市，只能延缓股市的下跌，而并不能从根本上改变熊市格局。 徐岚

股市四年圈钱近1.69万亿元

分红额占比不足8%

“跌幅第一，融资也第一。”这是对中国股市最到位的描述。自2008年初到现在，沪指从5200点跌到现在的2200点，跌幅近六成，但这并不阻碍A股融资的步伐。除了中小板、创业板这部分“后起之秀”，还有“中字头”公司这种洪水猛兽都排队等着上市圈钱。2008年以来，A股共实现近800家公司首发融资，实际募集了1.05万亿元；A股也帮助近600家上市公司实现再融资，扣除发行费用后实际再融资6436亿元。近四年的时间，A股融资额高达1.69万亿元。

对比起如火如荼的融资潮，上市公司的分红显得寒酸。以去年为例，当年上市公司通过IPO、增发、配股共融资9865.09亿元，但分红总额却只有762亿元，占比还不到8%。A股市场彻彻底底变成圈钱机器。 李茵琳