由于市场对利好政策预期的落空，本周市场仍然维持弱势格局，大盘一直在5日均线附近反复震荡，各类K线指标向下发散，并形成反压。整体上，A股市场小幅收跌。上证综指收于2204.78点，周跌幅0.90%；深圳成指收于8976.52点，周跌幅1.16%。本周日均成交金额小幅上升，说明市场在底部区域增加了一定的换手。相比前期的连续下跌，市场已经有了部分止跌企稳的迹象。

从宏观经济政策来看，目前已经由从紧向中性方向转变，政策底部已现。政府工作重心将从“防通胀”转变为“保增长”，预计明年经济增长将继续放缓，同时货币政策有望中性向松。下周为2011年最后一个交易周，因在连续超跌后市场需要一定的技术修复，且在存准金下调的预期下，空方继续打压的动力减弱。短期看，股指有企稳迹象，相关技术指标或将在下周形成金叉，所以投资者在底部区域不必过分悲观，随着底部震幅的加大，市场将现短期操作机会。

东吴证券