本以为跌到地板了，没想到地板下面还有地窖，地窖下面还有地狱，更没想到的是地狱还有十八层！网上流传已久的一个段子没想到放到当前的市场是如此贴切，从3000点上方一路跌下来，2661点失守了、2573点告破了、2319点没顶住、市场坚守了一个多月的2307点在前周再度被击穿了！而伴随股指同样创出新低的还有市场的成交量。以上海市场为例，近期成交额500亿元以下几乎成为常态，上周三更是以397亿元的成交额一举创出近三年的最低值，许多个股更是冷清到半个小时成不了一单交易，A股上周换手率为0.32%，较前一周的0.46%明显降低，并创出近一年的换手率新低。市场的冷淡无疑到了极点，俗话常说物极必反，指数的破位新低和成交的地量可能也同时引发了投资者对市场另外一个层面的遐想，那就是“地量见地价”，关键是股谚会得到市场的再度验证吗？在此市况下投资者应如何操作呢？

市场弱势运行 换手率创近一年新低

沪深股市上周走势依然疲弱，两市大盘双双于盘中创出年内新低。其中沪综指全周下跌1.92%，深成指全周下跌3.34%。与大盘弱势运行相对应，市场人气异常低迷。

上周沪深股市分别成交2191.39亿元与2129.27亿元，均处于典型的“地量”状态。从换手率角度看，统计显示，全部A股本周换手率为0.32%，较上周的0.46%明显降低，并创出近一年的换手率新低。

对于未来走势，有分析指出，鉴于成交和换手率等情绪指标均已处于极低水平，且大盘上周下跌速度过快，本周市场有望迎来技术性反弹。但是，市场能否止住下滑趋势仍有待进一步观察，这其中的重点是未来政策的放松力度。

地量之下后市两大操盘攻略

激进型策略：选择人气旺的高换手率股

假若我们把个股比喻成一汪水，同样股价的下跌只不过是一场洪流把水搅浑了而已，只要人气还在，浑水迟早会重回清澈，恢复勃勃生机，股价也迟早会有上涨的时候；低换手率没有人气的股票就是一池死水，想要恢复生机难度可想而知。对于低换手率的个股，某种程度上来讲，无疑就是一池死水，没有资金关注最多只是跟随大盘波动而已，难以跑赢市场出现超额收益。而从弱势中的强势股来看，基本都是高换手的个股，最具代表性的就是天舟文化，自十月份启动以来，换手率一直就保持在20%以上的较高水平，正是源源不断的资金炒作才促成了股价的连续上涨，同样的案例还有：奥飞动漫、银河磁体、舒泰神、东软载波等个股，股价的攀升无一例外都是伴随着成交的放大与换手的活跃。

值得注意的是，并非所有的高换手率个股都适合操作，只有经过前期充分调整，底部出现集中放量并且有基本面做支撑的高换手率个股才是弱市进攻的较好品种。当然风险跟收益总是对等的，高换手率的个股更容易上涨：可一旦炒作资金撤退也会更容易出现下跌，所以只适合激进型的投资者，而且一定要设好止损位，一旦股价走势不符合预期，向市场认错就是唯一的办法。

保守型策略：跌势重质，优选两类安全股

当然从博取市场超额收益的激进型投资者来讲，可以去尝试市场的高换手个股，而对于保守型投资者，当前的策略无疑以资金安全为主，最安全的方式自然是选择持有现金，股票也只能优选安全边际较高的一类个股。笔者认为以下二类个股或许可以作为保守型投资者参考的方向。

一、深度调整后明显抗跌，近期并未跟随指数而创出新低。其中核心的三个关键点分别是超跌、错杀和抗跌。所谓超跌，要求股价经历过大幅下跌，本轮调整幅度接近五成，基本可以看成是超跌的个股；其次是错杀，就是要求下跌多是跟风调整，并无实质利空，从业绩上看，这些个股业绩普遍持续增长，盘面最典型的特征就是下跌过程中一直无量空跌，并没出现显著放量；最后就是抗跌，股价并没有跟随指数的调整而创出新低，甚至呈现底部逐级抬高的特征。此类的个股就具备典型“安全气囊”的特征，类似如云南白药、通化东宝等。

二、股息发放率较高，甚至高于一年定期存款利率的个股。比如宁沪高速，上市以来已经连续11年保持年年现金分红的记录，近三年的股息发放率分别高达5.42%、4.34%、4.96%，远超同期一年期定期存款利率（当前利率为3.5%），也就是说持宁沪高速要比把钱放到银行做定期要划算的多，如中国银行、工商银行、大秦铁路、雅戈尔等个股都以保持了连续多年现金分红的传统，其股息率也远高于同期一年期定期存款的利率。

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