本周市场持续纠结。“一阴四星”的K线组合，加之地量地价后的观望，无不显示出市场参与各方的焦灼心态。从本周市场多空力量对比来看，跌幅居前的科力远、重庆啤酒等个股主要以基本面出现变化的个案为主，板块做空动能逐渐衰减。金融、地产、文化传媒等重要护盘领涨板块止跌回升，次新传媒龙头凤凰股份经过巨量换手后止跌回升，都显示出多方反攻已初露端倪。本周消息面上，“欧洲央行再度降息”和“11月CPI超预期回落至4.2%”两则消息继续为多方加码。但是对于年内一直疲弱的市场信心来说，多头似乎仍在等待中央经济工作会议上的“家长”发话。

对于年底行情，资金面的确很不给力。虽然“存准率下调”预示中期流动性拐点的出现，但是短期困难重重。包括央行再度回笼资金，机构年终结账、国际资本出逃等等事件层出不穷，上海银行同业拆借利率SHIBOR至今维持在近4%的高位。对于A股市场来说，流动性是一个有弹性的东西。某一个阶段，流动性取决于场外资金对于目前股指点位的认可程度，而成交量能否有效放大将是判断的依据之一。因此，结合宏观面和资金面综合考虑，下周中央经济工作会议上“家长”的态度将决定市场内外资金的信心，也决定年内行情能否以和缓的姿态等到流动性的质变。下周，金融、地产、传媒板块是关注重点，如果说还可以涵盖的就是：技术形态已经显示出率先企稳的个股。      华安证券 张灵玉