周四，沪深股市在央行降存准率等利好消息的刺激下出现报复性反弹，沪指早盘直接高开2.63％，全天主要围绕2400点震荡，金融、地产、有色等资本密集型、周期性行业涨幅居前，两市呈放量冲高回落态势。对于后市我们认为在经济持续下滑的背景下，货币政策微调已经开始逐步兑现，市场个股再度迎来活跃期，鉴于A股供需失衡依然严重，趋势性上涨仍未得以确立，年底行情或好事多磨，个股分化在所难免，不宜盲目追高。

2300点短期化险为夷

三大利好助推报复性反弹发生，2300点短期化险为夷。央行周三晚间宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。国际板的紧急辟谣，也舒缓投资者恐慌情绪。另外全球六大央行再次联手注入流动性，欧美股市应声大涨。综合以上消息我们认为市场的恐慌情绪得到极大缓解，有助于提振投资者的信心，但结合历史上处于快速下跌中的市场受利好消息刺激后的表现看，多出现再次确认夯实的走势。

利好效应仍需观察

盘面观察，早盘在逢反弹减持心态的促使之下股指有所回落，10点后在金融、地产、有色金属等资本密集型股票的带动下震荡上扬，最高反弹至2423点后上档压力显现，股指呈缓慢回落态势。涨停板个股仅10余只，多数个股冲高回落。全天成交量主要集中在早盘第一小时，后续买盘成交量明显不足，全天成交量1787亿元，暂不足以突破2450点上方的压力。我们认为，股指若出现趋势性上涨，必然是周期性股票带动，而这些股票所消耗的资金会较大。2012年元旦与春节接近，流动性需求上升，本次降低存准率释放的资金能对股市产生多少输血还有待观察，因此我们认为好事多磨，市场仍需耐心。   国元证券