11月11日，年内三大IPO之一新华保险预披露招股书。该招股书显示，新华保险发行前总股本26亿元，此次计划发行A股不超过15854万股，占A+H发行后总股本的5%。据了解，新华保险同时还将发行约3.58亿股的H股，超额配售选择权获得全额行使后，发行规模约将达4.12亿股，占A+H发行后总股本的约13%，成为首家采取A+H发行方式的保险公司。

相关人士表示，按照目前A股市场中其他三家保险公司的估值水平，新华保险发行约1.6亿股，融资规模甚至不及50亿元，远远小于此前市场预期的近200亿元，并不会对A股市场资金面构成明显压力。

此外，从新华保险作为业内巨头的体量和有限的股本规模对比来看，具备“大马拉小车”之势，可谓“绩优小盘保险股”，在上市后很有可能受到资金的追捧。因此，该人士将新华保险招股书的预披露比喻为“靴子落地”，认为将大大缓解此前市场对新华保险IPO巨额融资的担忧。目前A股的“小阳春”行情极有可能在此带动下获得延续，甚至刺激上涨行情。

一位参与新华保险本次IPO项目运作团队的人士称，由于历史原因，公司长期以来面临偿付能力不足的困扰，距离保监会要求的偿付能力充足率达到150%的二类监管要求仍然有较大的差距。“通过本次A+H两地IPO，希望一举解决偿付能力问题，推动公司业务持续健康快速发展。”

据了解，此前公司在论证两地发行比例的过程中，一度倾向于两地发行比例尽量“对半开”。但近期A股市场投资者对于大盘股密集发行颇为担忧，新华保险最终降低A股发行比例，相应调高H股发行比例。

与此同时，证监会完善上市公司分红政策机制的新精神在新华保险的招股书中也有所体现。在其招股书中披露上市后具体的分红政策，这也使得新华保险将成为证监会切实维护中小股东利益，完善上市公司分红机制的第一批践行者之一。

叶玲珍 记者 何爽