从消息面来看，目前困忧市场的利空因素仍然较多，稍加分析，我们不难发现，从国内来看，本周央行重启三年期央票的发行，这表明央行在CPI高企的背景下将继续选择紧缩流动性举措，这进一步说明央行表示将综合运用利率、准备金率、汇率、公开市场等工具控制通胀和流动性的举措已在落到实处，预计，央行很有可能在近期再度加息或上调准备金率，很显然，市场仍有待消化此利空；从国际来看，欧美债务危机有进一步蔓延之势，瑞典金融监管机构首席经济学家拉斯福赛警告称，欧洲债务危机的恶化有可能使银行间市场冻结，切断资金来源；美国本周三、五公布的CPI、PPI偏高等，显然，这些因素引发了本周五欧美股市的大跌，目前欧美股市展开的是中期调整，短期内这一调整仍将延续，中国股市自然也难以独善其身，从技术面来看，目前沪深大盘的中、短期均线系统5日、10日、20日均线以及5周、10周、20周均线均呈空头排列状，对大盘形成层层压制作用，而中长期技术指标MACD、DMA、TRIX、EXPMA均呈空头死叉状，上述技术面提示大盘的中期调整仍将继续。

毫无疑问，上述消息面和技术面提示大盘仍将继续展开调整，但同时我们也应看到，目前沪深股市的整体市盈率为16-17倍，市场估值处于历史底部区域，沪深股市也不具备大幅下行的空间，2500点以下可视为空头陷阱。

袁家春