周四A股市场在利空消息面影响下震荡走低，金融地产股跌幅居前，中小板、创业板指数经过四周反弹后已开始调整，防御性消费板块较为活跃，但市场缺乏清晰的领涨板块。截至收盘，沪指收于2766点。展望后市，市场短期调整格局依旧，沪指仍处于2750～2850点震荡区间，投资者应注意规避短期涨幅较大及2011年中期业绩调降的中小盘股调整风险。

银行地产等权重拖累指数弱势震荡，中小盘股调整迹象明显。在银行体系资金紧张、资本充足率下降的背景下，今年以来，16家上市银行中已经有14家银行宣布了再融资计划，再融资规模超过4500亿元，使得市场对银行再融资潮的担忧增加；而房地产限购令及中报业绩预告不尽乐观，引发板块调整。但鉴于银行板块的低估值以及中报业绩支撑，股指调整幅度有限，沪指仍运行于2750～2850点箱体，30日均线所在的2750点对指数构成较大支撑。短期市场更大的风险在于中小板及创业板，首先，中小盘个股已累计了较大的涨幅，获利回吐制约了股指继续上行；再者，虽中报业绩预喜比例超过80%，但三分之二未公布业绩的创业板是否存在业绩地雷及近期部分中小板公司中报业绩下调引发谨慎情绪；从技术上看，中小板指、创业板指MACD红柱逐渐缩短有转向绿柱倾向，MACD即将死叉，KDJ指标已高位死叉，短期中小板、创业板指数调整迹象明显。

操作策略上，投资者可降低仓位，规避短期涨幅较大及2011年中期业绩调降的中小盘股的调整风险，逢调整布局医药、农业、食品饮料、新材料、新能源等成长股及中报业绩大幅调高的个股。国元证券