本周在数据的发布、外围的动荡和政策的微调交织之中艰难震荡，患得患失的市场情绪在预期的分歧之下尽显。经济增长和通胀是一对矛盾体，自2008年底以来市场的历次反弹逻辑离不开“经济降和政策松”的这一出发点，在6月底市场达成高度一致的反弹预期之时，其实内在逻辑也是基于经济可能出现回落导致政策有所松动，以及通胀即将见顶的出发点。但随着经济数据的发布，经济回落并没有想象的糟糕，而通胀却又有着超预期的可能，以7月份的肉价及农产品批发价格指数来看，依然延续攀升态势，商务部每周的肉价周环比继续上扬，而农业部的农产品批发价格指数也在历史高位，因此食品价格的上涨将继续助推7月份的CPI，7月份CPI回到6%以下几乎无机构预期。

由于预期重新发生了混乱，反映在盘面上“取小舍大”及选取确定性个股机会几乎成了一致性选择，在这期间，权重股不力，但众多小股票各显神通，尤其是中报业绩上调的品种以及一些主题投资品种，在预期重新明确之前，市场难以打破目前的这种平衡，尤其是中报刚刚开始揭开面纱，不少公司出现盈利上调的情况下，仍然有个股表现的噱头。从日线走势看，如沪指冲破前期2825点的高点，则日k线也将形成MACD的背离，而下档的30日均线及20日均线交汇处构成支撑。预计短期2750点~2850之间的这种震荡还将维持，上档2830点~2850一线的压力有待消化，如股指冲到上轨附近建议降低仓位。     国元证券