周三，沪深两市在加息预期增强的促使下震荡回落。银行、水泥跌幅居前拖累大盘走低，水利、航天军工、核高基主题概念股涨幅居前。两市成交量能所萎缩，K线上收出中阴。对于后市我们认为在经过上周后半段的急剧反弹后，市场需要一个震荡整固过程，20日均线有技术支撑，后市应有再次反弹动作，预计沪指60日均线有较大压力，能否突破需关注基本面、技术面的共振。

消息面上，中国人民银行28日在公开市场发行了20亿元一年期央票，发行利率3.4982%，较上一期再涨9.63基点。这是继上周上行9.61基点之后，一年期央票发行利率再次跳升。上调之后，一年期央票发行利率已经超出一年期定存利率24.82基点，按照惯例一年期央票发行收益率的续涨，是加息的信号。

沪指在突破了3067、2884点下降通道上轨线后在成交量的配合下确立了反弹行情，从2610点到2769点，短短几天沪综指上涨近160点，通胀预期的缓解可谓功不可没。统计显示，5月以来，猪价上涨的势头更为凶猛。故目前改善的是通胀预期，鉴于通胀形成的复杂性，待CPI真正回落得以验证时再全面做多。

操作策略上，以灵活波段操作为主，精选个股应对反弹。行业板块上建议对建材水泥、银行采取回避，适当关注航天军工、煤化工、高端装备制造、建筑、化工新材料等，中线逢低布局业绩增长确定、成长性良好的中小市值股。           国元证券