周一，沪深股市延续强势震荡格局，尾盘在获利盘的打压下逐级回落。煤炭、钢铁、有色金属涨幅居前，地产股再次受到政策调控预期影响而下跌，创业板、中小企业板等高估值品种继续承压，沪指K线收出一根带上影线的阴十字星，显示上方抛压较重。我们认为沪指短期有回踩3000点的技术性要求，近期做多资金流入明显的低估值蓝筹股会制约回落空间，成交量能否放大是关键，蓝筹股和资源股依然是市场的主心骨。

近期由于银行等周期股走强，导致上证综指相对强势并创下年内新高，显示所谓的估值修复行情确定无疑，但量能始终无法有效放大， 说明市场多空双方的分歧依然存在，创业板和中小板指数周一再次下跌，场内“挤出效应”严重，我们称其为新形势下的结构性行情，换句话说，市场中的结构性风险也应引起重视。故现在的焦点是这轮估值修复行情能走多远，就要看估值提升的空间。在通胀压力下，经济下行已经较为明确，在此背景下银行板块整体估值水平进一步提升难度较大。因此股指可能运行在3000~3200点的新箱体中。

操作策略上，建议投资者抓住两条投资主线，一是以银行股为代表的低估值大盘蓝筹股，二是以稀土、小金属为代表的资源股。    国元证券