3月的最后几个工作日，投行人士从四面八方涌入京城，揣着忙碌许久的拟上市公司材料，满怀希冀地向审核部门进发。

新股申报高潮来临

“现在每天至少有十几家券商向预审员申报发行材料，创业板公司居多。证监会特地在大堂设置了一个隔间，用来专门接待。”一位赴京递交材料的保荐代表人向记者描述了新股如火如荼的申报情况。

对此，多位投行人士表示，为了赶上报表审计的时间点，每个季度末都是申报材料的高峰，而为了省去“三年又一期”的披露义务，每年的3月末又将是一年里的新股申报最高潮，这样的情况将持续到4月初，并呈逐渐下滑趋势。

然而，不仅仅是审计时间窗口显现的原因，各家券商手上的新股资源也都出现了大爆发。早在今年年初，记者就了解到，各家券商的新股计划申报数量都较往年有显著提高，上海某大型券商的项目储备达到上百家，深圳一家创新型券商在今年一季度计划申报50家新股。

另外，多家券商都在近期对投行进行扩张，大肆招兵买马，成立新的事业分部。

巨额融资压力令市场难言乐观

中小企业蜂拥而至争相上市的场景与“十二五”期间显著提高直接融资比重的规划相匹配。为了响应上述政策规划，沪深两大交易所都在今年两会期间公布了新股发行计划。

上证所初步匡算今后五年沪市每年将新增50家左右的上市公司，力争到2015年末，上市公司达到1200家以上。

深交所保守估计未来三年内发行1000只新股，预计今年发行350只。已经有证监会批准、股东大会通过或董事会预案的增发家数接近300家。按照扣除去年银行大规模IPO和增发的平均募集资金规模估算，未来9个月月均融资需求在1000亿元以上。

按照两家交易所的计划，2011年的新股发行数量和规模将更胜一筹，达到400家，简单按照去年平均每家融资14亿元来推算，今年IPO融资额将高达5600亿元，若按照这一速度稳步推进，“十二五”期间的IPO总融资规模将在2.5万亿元以上。

有投行人士对此表示担忧称，去年A股募资额称冠全球，但二级市场表现却在全球资本市场中排名垫底，其中不乏新股发行的巨额融资压力影响。进入2011年，这一状况并未改观，甚至有愈演愈烈之势，如果融资规模依旧如此庞大，今年市场整体表现恐难言乐观。

另外，上述人士还指出，新股发行亢奋引得企业一拥而上，受超募资金的驱动，或对新股发行质量也有所影响，更易滋生如胜景山河这样财务造假、披露不实的恶劣情况。 康明