周三，沪指在2900点反复纠结震荡后，在地产股的带领下震荡反弹，传媒、家电、有色金属股涨幅也位居前列。市场人气被有效激活，K线上收出一根中阳线，成交量有所放大。对于后市，我们认为大盘在多重不利消息的冲击下没能下跌，该跌不跌理应看涨，沪指在运行至2850～3050点的箱体上沿时，或会产生剧烈震荡，应关注成交量变化，预计热点会和2900点的窄幅震荡不同，投资者可考虑调整持仓品种。

银行、地产、石油石化等蓝筹股的低估值制约着股指在调整空间上不会太大，蓝筹板块的业绩优势逐渐得以体现，部分银行良好的年报以及1 季度符合预期的增长，增加了市场对银行股的持股信心，中石油15 倍的市盈率，宁沪高速5%以上的股息率，都使得蓝筹板块的下跌空间变得十分有限。同时下方60日、120日、250日中长期均线在2800点附近构成较强心理支撑。但本次股指若选择向上不会形成去年10月份那样的逼空走势，近期市场还要接受“季末效应”、通胀是否超预期、政策窗口期的考验，大的方向性选择估计要3月份结束后。

操作策略上，可考虑大盘股防御和主题股进攻哑铃式投资。大盘股侧重于低估值的周期性品种，如银行、地产、煤炭、有色金属等，地产以选择有保障房大单的优先考虑。主题投资方面建议关注新能源、新材料、智能电网、类稀土、重组、三网融合等。         国元证券