湖南新五丰（600975）是农业产业化国家重点龙头企业，是湖南省最大的外向型农业产业化龙头企业，也是国内供港澳最大活畜出口商。公司以生猪产业经营及出口业务为主业，涵盖活猪养殖出口、种猪、饲料、兽药及生物制品、肉食加工等项目。同时，新五丰积极拓展种猪、疫苗、肉类食品加工业务，进一步扩大外向型农业，以外贸带动和促进内贸的发展。

由于2010年底母猪存栏水平低于均衡水平15%，仔猪供应紧张以及疫情影响，将导致今年5月份前肥猪供应缺口较大。行情显示，进入2011年以来，全国生猪收购价格持续上涨，春节后也未现季节性回落。上周全国生猪价格继续上行，出栏肉猪价同比涨幅达55.81%，仔猪价格同比涨幅已达71.45%。同时，针对主要原料价格上涨，公司进一步加强内部管理，严控费用、成本，提升运营效率。

“十二五”期间，国家宏观经济政策也将为我国畜牧业带来新的发展机遇。财政部去年9月底修订了《生猪调出大县奖励资金管理办法》，明确将龙头企业有关支出列入奖励资金使用范围，同时提出对大型生猪产业化龙头企业实施产业链整合给予支持。

新五丰的总体发展思路是强化养殖板块规模优势，全面推进冷鲜肉业务，深化生猪内外贸一体化，向生猪的品种改良、肉类食品深加工两头延伸，逐步形成有市场竞争力的产业带和产业群体，增强出口创汇能力。

风险提示：未来生猪养殖行业疫情的爆发、猪肉价格剧烈波动和国储政策态度的转变都将给公司带来风险。

合工大证券期货研究所 李荣 王建文