周四，沪深股市上演二八分化格局，以招商银行为代表的银行股、以中国石油为指标股大幅反弹，沪指收于2900点之上，而深成指调整的态势相对明显，中小企业板和创业板指数跌幅更大。我们认为目前市场仍处于区间震荡中，2950点上方的压力依然较大，近期市场热点转换较快，场外增量资金介入迹象并不明显，权重股能否走强有待观察，投资者应以波段操作为主。

盘面上，招商银行为首的银行股大涨，同时带动保险、券商股大幅反弹。市场预期上市银行业绩显著好于市场预期。预计2010 年业绩多数将好于市场预期均值，且今年一季度业绩将同比快速增长，一季度业绩同比增速都高于30%。主要基于银行息差扩大幅度好于市场预期，资产质量稳健，拨备计提力度适度提高等因素驱动。我们认为银行板块即将展开一轮年报、季报驱动的估值修复行情，极大鼓舞了资金抄底银行股的信心。

技术上，自2661点反弹至2月17日，在反弹第13个交易日市场发生了明显调整，本周二是2661点反弹以来的第21个交易日，市场再度迎来大幅震荡。我们观察近两年来，市场的运行节奏均在不同的关键时间周期窗口发生转换或调整。后市若在获利盘的抛压下，股指回落至箱体的下沿2800～2830点一带，投资者可再度加仓，把握结构性机会。如果市场超预期上涨，必定需要权重股持续发力，届时投资者可增配银行等权重股。

操作策略上，对题材股可考虑获利了结，腾出资金应对可能的风格转换，但就中期而言我们仍看好主题投资，周期性和大盘权重股以波段交易性机会对待为好。        国元证券