周三，沪深股市震荡反弹，农田水利建设、高铁、船舶制造、建材、电子元器件板块涨幅居前，蓝筹股在前几日的强势护盘后周三出现整理，两市个股呈普涨格局，上证综指重返2700点上方，美中不足的是成交量在反弹中并没有放大。对于后市，我们认为从时间周期和下方的支撑效应看，股指短期面临反弹，但反弹的高度取决于成交量能否有效放大，20日均线是技术压力位，投资者可在控制仓位下适量参与结构性行情。

影响行情发展的中期因素通胀是否超预期，短期因素是资金面的紧张，由于央行两周投放资金近7000亿，资金面“久旱逢甘霖”对短期反弹构成刺激。上周银行间拆借和回购利率大幅飙升，高利率催生银行大量发行理财产品，最近的产品预期年化收益率都在4%、5%、6%甚至以上。在此背景下公开市场零操作再加上大规模逆回购，央行在两周内多管齐下，紧急向市场净投放近7000亿元资金。大剂量资金注入，在短短两周时间内，央行已合计投放出6980亿元资金，扣除被冻结的约3500亿元准备金，央行实际在两周内已净投放3480亿元流动性，令资金“旱情”出现好转迹象，但资金价格仍居于高位。因此，后市行情向上反弹的空间还需其他基本面因素进一步配合。

建议投资者在控制仓位下参与结构性行情，看好新材料、光通信、农田水利建设、高端装备制造、海洋工程、智能电网等主题投资机会。 国元证券