近期市场始终处于下跌—反弹—下跌的调整之中，市场不仅存在较大的系统性风险，而且个股的非系统性风险也不时显现，随着市场赚钱效应的不断递减，赔钱效应却在不断显现。历史的经验已经告诉我们，在调整市道之中，应以控制风险为上。

不断的紧缩政策和通胀预期应是近期沪深股市调整的主因，对于后续行情的演绎，本栏的观点是调整意犹未尽。调整意犹未尽的理由主要有以下两点：一是近期市场的利空消息仍有待进一步释放并消化。央行上周宣布上调法定准备金率后，本周国家统计局又公布了2010年CPI等宏观经济指标，2010年GDP同比增速10.3%，增速较上年加快1.1%，CPI同比增长3.3%，这表明2010年中国经济有所过热，通胀的压力是明显的。尽管去年12月份的CPI4.6%较11月份有所回落，但考虑到春节和寒冬季节因素，今年一季度CPI仍可能会创新高，因此，不排除近期继续加息的可能，因此，近期的市场仍有待进一步消化利空因素，当利空消息兑现之时可能才是市场利空出尽是利好的转折之时。二是技术面提示大盘已显示中期空头市场的市场特征。从均线系统来看，中短期均线系统5日、10日、20日以及中期均线系统5周、10周、20周均呈现典型的空头排列状，市场仍有进一步调整的要求。

既然大盘仍有调整的要求，那么在调整的市道中，最好的策略就是多看少动，轻仓控制风险，尤其要控制个股的非系统性风险。观望也是一种投资策略。       袁家春