周二，沪指在2700点附近展开弱势整理，食品饮料、建材板块反弹居前，但成交量萎缩明显，多空双方均谨慎观望。我们认为沪指在2700点将继续弱势震荡，存在破位后的反抽，但反抽的高度有限。

目前影响行情发展的因素是调控通胀的高压态势和强烈的流动性紧缩预期，二者又是相伴出现，连续的提高存款准备金率彻底扭转了人们的流动性预期，本来寄希望在1月份信贷释放期会对股市形成支撑的愿望也有所落空。消息人士透露，尽管没有公布全年信贷投放总额度，但央行对各行上报的2011年信贷投放目标基本确定为比2010年下降10%。央行本周还暂停中央银行票据发行。在本周公开市场到期资金高达2490亿元、距春节来临还有两周时间的背景下，央票发行暂停，可能意味着新一次加息正在临近。

技术上，股指均线系统呈空头排列，成交量萎缩严重，2700点作为整数关有一定技术支撑，鉴于股指刚刚破位，当前的成交量决定在2700点的反弹高度有限，下方的支撑位在2010年三季度那个平台区域的上沿和去年10月8日的跳空缺口2650点附近，节前股指将在2650点至2800点之间震荡。

操作上，我们继续坚持在控制仓位下谨慎操作，一方面对强势股的补跌要有所防范；另一方面，关注食品饮料、医药生物等板块中前期调整幅度较大、有业绩支撑的个股，因为这些板块不仅增长稳定且具有防御性特征。国元证券