中国证监会主席尚福林日前在香港参加亚洲金融论坛时表示，将推出在香港募集人民币投资境内证券业务的试点，即市场讨论已久的“小QFII”业务，并支持香港发展人民币债券市场，鼓励境内企业在香港发债。

“小QFII”

所谓“小QFII”，主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场，即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股等市场。“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道，将拥有单独额度。

这与此前外资机构募集美元获批后，再转换为人民币直接投资A股的QFII(合格境外投资机构)有所不同。小QFII的推出就是为了让境外人民币有管制地回流，将有利于扩大人民币贸易结算的广度和深度。

A股将获增量资金

有分析指出，“小QFII”的推出意味着在港中资机构将获得大的发展机遇，A股也将获得不菲的增量资金。

“小QFII是逐步推进中国证券市场国际化和人民币国际化的重要一步，旨在进一步实现中国经济和全球经济接轨，并不针对市场。”华融证券首席分析师肖波指出，“但客观上确实对A股影响深远，能起到提振A股的作用。”

为国际板奠定基础

“从目前来看，我国的资本市场投资主体的多元性是远远不够的，所以波动性比较大。所以，小QFII推出也会在一定程度上对市场的稳定起到作用。”肖波说，“还有更重要的一点是，小QFII的引入，带来了国际化的投资理念，对提高投资者的素质，为未来的国际板推出奠定良好的基础。”

肖波分析，小QFII出台后，短期对H股的价格是向下拉动将比较明显，A股和H股的溢价水平进一步拉大。但随着我国资本市场的国际化程度越来越高，A股和H股的溢价水平越来越接近是大趋势。 金霁