对于2011年的医药行业，我们认为医改仍是主线，其推动的基本药物目录、全国医保目录、公立医院改革等，将促进医药需求量增长和支付制度的改进，而基本药物目录品种放量增长、医药行业产业结构调整、医药行业“十二五”规划和公立医院改革将对医药行业产生结构性和全面的促进作用。

对于医药行业产业结构调整，我们认为，未来几年行业集中度将明显提升，小企业将加速退出，龙头企业明显受益。创新及技术提升是制药企业的最终出路，创新型企业及拥有核心技术的企业将受到国家政策的重点扶持。该政策对于医药行业构成利好，大型普药龙头企业、化药创新型企业、现代中药企业和拥有核心技术的生物制药企业将迎来新的发展机遇。

医药行业在“十二五”调结构的背景下，有望继续得到政策的支持。我们对医药行业2011年的增长情况保持相对乐观，预测行业销售收入增速23%，利润总额增速约为28%，行业前景继续看好。

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