元旦后开门红具有多重意义

在年前“挖坑”后连涨三天的基础上，元旦后首日又放量50%收出了中阳线，直指2855点前平台区。我认为，这意味着年底前773亿地量下创出的2721点底部成立，2730点上方连续收盘三天态势下的2700点保卫战和2800点攻坚战取得了胜利，补2656点缺口的做空愿望落空，多方对V字型“坑”收口有力。首日涨，预示着第1周涨，1月份涨，甚至全年涨（年阳线）。而去年则正好相反，首日跌、首周跌、首月跌、全年跌。这无疑是2011年股市的一个好兆头。

元月股市属修复型，而非进攻型

从技术面看，通常在挖V字型坑之后都需要筑右肩，靠时间来加以修复，消化前平台的获利盘和解套盘的压力，逐步恢复人气，重整旗鼓。从基本面看，2010年12月CPI尚未公布，1月新增贷款额度不明，市场对加息、提准依然忧心忡忡，多有防范，不敢贸然行动。从资金面看，年终结账退出的资金重新到位，一般要到1月中旬。即使陆续有资金到位，也不会追涨建仓，必然是打压建仓。即使是新基金经常也必然有老基金制造震荡作掩护。从时间上看，由于离春节长假仅有17个交易日，时间紧促，只够机构调仓布局，而不适宜主动进攻。因此，1月沪指大致在2800~2900点区间进行震荡整理。

需从观念上摆脱传统的“价值”误区

相当多投资者在去年亏损的主要症结就在于陷入“价值”误区，以为10多倍市盈率就等于价值，买大盘蓝筹股就等于价值投资，而无视政府“调结构、抑过剩、转方式”的政策转向，无视股本扩张和成长性更是价值投资的核心所在。我并非一概排斥大盘蓝筹股。我认为，其价值并不仅在于市盈率低，而在于其分红要大大高于银行利率，在于它们未来仍具有更大的成长性，否则，其价值只是一个徒有虚名的外壳而已。从这个意义上说，在目前经济、金融、货币、扩容等政策背景下，仅少数大盘蓝筹股具备投资价值。至少它们在1月份，没有投资或投机价值，并跑不赢大盘。

元月行情有现成的主线

近期不少媒体，开了“寻找1月行情的主线”的话题。其实，根本不用寻找，党中央国务院早就为我们找好了，那就是十二·五规划、中央经济工作会议确定的七大战略性新兴产业股。很多人没有好好做功课，就对此乱下“估值太高，泡沫太多”的结论。其实，今年年报是20年股市业绩最优的年报，中小板创业板尤甚。迄今，中小板488家中同比增长的有348家，占73%；创业板30家预告公司中27家同比增长，其中业绩增50%以上就有23家。再看其估值，也不是人们想象中高得离奇。经过去年12月以来的调整，目前中小板创业板中估值在30~40倍的个股有一大批，主板中新兴产业的中小盘股估值在20~30倍的也有不少。再加上许多有10送10的题材，这难道不是值得我们深入挖掘的一座座金矿吗？据我估算，今年春天10送10股票将有200~300家。试想，除此以外，还能有什么更好的主线吗？华东师范大学企业与经济发展研究所所长 李志林