周四，沪指在2850点附近展开弱市震荡，房地产、家电股、电力设备股相对强势，黄金股涨幅滞后，中国平安大跌打击做多积极性，两市成交量同比明显萎缩，市场观望气氛浓厚。我们认为短期大盘将以2850为轴心进行反复震荡，2900点上方的压力有待进一步消化，目前仍处在2750~2900点箱体中，期间主要是结构性机会为主，低估值的周期性品种表现可能相对较好。

盘面上，电力设备公司股票涨幅居前，国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，决定实施新一轮农村电网改造升级工程，电力设备制造厂商将分食约1300亿元“蛋糕”。对市场影响较大的权重股之一中国平安周四大跌，对多方士气打击较大，市场传言其有融资需求重挫股价。

节后我们连续分析指出资金面的紧张局面得以缓解将有利于促使行情产生结构性反弹。继1月4日大幅回落后，1月5日市场资金利率再现深度下跌，其中7天期质押式回购加权平均利率大跌101BP至3.19%。但近期恶劣天气使得农产品蔬菜价格还在上涨，估计1月份的CPI还会高企，这将促使市场对货币政策调控和行政调控物价的预期加强，对行情的发展形成制约。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松1月5日撰文指出，中国政府可能在今年第一季度启动密集紧缩政策，以缓解物价压力。因此对此次的结构性反弹行情投资者不可盲目乐观，应在控制仓位的情况谨慎参与。 国元证券