市场·预测

紫霞仙子说，我只猜中了开始，可是我却猜不中这结局。2010年的中国股市，让一年前高举“驯虎”口号的呐喊声，成为一场彻头彻尾的泡沫剧。2010年的A股，头顶IPO历史第一的光环，却同时面临着涨幅全球垫底的尴尬局面。而在几经跌宕、几番沉浮的股海中，一些因概念获生、逆行情雄起的“概念股”却被爆炒，给了驰骋在股海中的投资者们继续下去的理由。

对于证券业而言，2010年可谓乱象丛生。PE腐败、老鼠仓、股价操纵……，这些顽疾带给资源垄断者大量财富，也造就中国股市强盗贵族时代。与此同时，上市公司成为了2010年股市最大的胜利者，创始股东们在其上书写着一个个一夜暴富的神话。

2010年即将成为过去，2011年已经迫不及待，于无声处听惊雷，我们期待拨云见日。 

片名：人在囧途

关键词：失效

领衔主演：股指期货

简介：在A股市场，2010年股指期货和融资融券的推出，标志着中国股市的做空机制正式形成。然而，被寄予厚望的纠偏机制却失效了，股市在其推出后上演了全年最为惨烈的下跌，做空机制还在囧途上成长。

剧情：2010年3月31日，融资融券交易正式进入市场操作阶段；4月16日，股指期货正式上市交易，A股市场的做空机制和套利功能已经具备。

股指期货和融资融券酝酿多时，也被寄予了重重厚望。在推出之前，溢美之声不绝于耳，有专家预言，股指期货和融资融券将有望成为A股市场的“稳定器”，改变其暴涨暴跌的习惯。然而，他们失算了。

股指期货由推出到7月1日的短短51个交易日内，沪指从3159.67点一路下跌至2373.79点，累计下跌791点，跌幅达到了25%，上演了全年最为惨烈的一波下跌。

影评：在目前的持仓限制上，使得机构难有作为，股指期货也难以起到稳定市场的作用。当前，仍有一个潜在的危险，即使未来机构成为股指期货的主力，个人投资者退居二线，但在套利显然要比套保更能获利的情况下，凭什么就能想当然地认为机构会更多地从事套保业务以稳定市场呢？要想真正成为A股市场的“稳定器”，目前“失效”的纠偏机制还有太多问题要解决。

片名：让子弹飞

关键词：飙升 领衔主演：战略新兴产业

简介：战略新兴产业规划意见出台，使得相关板块被热炒，新兴产业概念股的上涨如同一颗颗射出去的子弹，飞向高空。

剧情：2010年的A股市场，新兴产业概念股票成为市场资金追逐的最大热点。“物联网”、“锂电池”、“风力发电”、“生物疫苗”、“高铁”等概念成为投资者热衷追捧的投资目标，部分新兴产业股票已经创出2007年以来的新高。

如果说新兴产业成了牛股集中营，那么锂电概念基本已经修炼成“妖”。锂电概念股的疯狂上涨，先是德赛电池狂飙，之后成飞集成接力，最后演变成佛山照明、佛塑股份、动力源及振华科技等一批概念股一并暴动。

除了触锂成妖，不得不提的还有受益于新兴产业的稀土“飓风”，在2010年以雷霆之势席卷A股。随着全球范围内的货币超发，国内通胀盛行，稀缺资源越来越受到市场重视，但稀土飓风的强劲着实让很多投资者始料未及。从2010年4月下旬开始，稀土永磁个股以一流的抗跌性为后市的强劲表现铺下了坚实的基础。经过长达4个多月的蛰伏，因稀缺性和节能环保概念而备受关注的稀土永磁概念股终于在8月底井喷，成就“大盘跌时它在涨，大盘涨时它近癫”的稀土传奇。

影评：2011年“十二五”的开局之年，对七大新兴产业的振兴政策可能会接踵而至。目前各大机构发布的新一年度投资策略报告，无一例外地对“十二五”规划中的战略性新兴产业给以强烈关注。

然而，新兴产业并非涂满了蜜糖的点心那么毫无杀伤力，目前新兴产业的个股大多位于40倍到60倍的市盈率，个别上市公司已超过60倍。即使能维持30%的高增长速度，也依然显得昂贵。而过往的数据显示，能维持两位数增长率的上市公司少之又少。

一位转投私募的基金人士表示，新兴产业中无论是估值还是成长性的泡沫都不小。当泡沫被刺破的时候，这些个股往往会面临“双杀”的尴尬局面。如何选择新兴产业的潜力股？也考验着投资者的智慧。

片名：赵氏孤儿

关键词：垫底 领衔主演：银行业

简介：2010年应该是银行业的丰收年，7月，农业银行今年凭借“A+H”221亿美元的总融资额一举成为全球历史上最大规模的IPO，而号称史上最大规模的中国银行业再融资大潮也于2010年“收官”；然而，银行股2010年蒸发市值远远超过其从A股及H股市场上融走的资金额，成为2010年A股垫底的“赵氏孤儿”。

剧情：农行上市是2010年证券市场最大的事件之一，至此，中国大型国有商业银行全部上市成为公众公司。在“绿鞋”机制的保障下，农行A股连续2个月保发，其股价始终在2.68元与2.69元的1分钱区间波动。直到9月16日破发，农行金身被破，最低跌至2.52元，并引发了银行股的整体下跌，最终引发深沪股市暴跌。目前农行股价仍在发行价下方。

银行股的天量再融资，也是2010年A股市场的重头戏。从年初中国银行第一个公布再融资计划后，交行、建行、工行相继抛出了再融资方案，并陆续实施，A股市场也由此屡屡承压。

12月23日晚，工商银行在香港联交所公告，其H股的配股获得了99.05%的高比例认购，成功募集资金130.44亿港元。这意味着，赶在2010年结束之前，工农中建交这五大银行都完成了其今年的融资目标。随着工商银行A+H配股再融资的正式结束，号称史上最大规模的中国银行业再融资大潮也基本“收官”，包括中行、建行、工行、交行在内的11家上市银行的再融资额超过4000亿元，银行再融资潮告一段落。

影评：虽然除农行外，四大行绝大部分配股所得资金来自于其大股东汇金公司，从二级市场投资者手中圈走的数量比较有限，但银行股的投资者依然乐不起来。因为2010年持有银行股的投资者损失都比较严重。典型的如交通银行，去年末以9.35元收官，而昨天已跌至5.51元，年内派了两次息，扣税后每股合计只拿到0.18元的红利，即使算上这，累计亏损幅度也有40%。仅以这五大银行的A股股份数量计算，不包括H股，其2010年以来的股价下跌，已经令其A股市值蒸发近6000亿元，远远超过其从A股及H股市场上融走的资金额。