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证券投资须远离“傲慢与偏见”
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3上一篇  下一篇4 2010年12月25日 放大 缩小 默认        
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证券投资须远离“傲慢与偏见”

 

如果和市场打个赌,你觉得自己胜算有多少?盲目偏见和过度自信是许多投资者常有的心理状态,但有时却为它们付出了惨痛的代价。

希格尔的投资经典著作《股史风云话投资》中记录了两个由于“偏见”导致的严重投资失误。1914年“一战”爆发,美国人认为这将引起金融危机,所以纽交所关闭了5个月。但之后的情形是,当时的美国成了欧洲的武器供应商,经济一片繁荣,1915年成为了股市历史上最好的年份之一。到了1939年,德国入侵波兰,“二战”一触即发,投资者回想起一战时期股市的表现,于是疯狂购买入股票,但罗斯福决定这一次不让企业大发战争财,股市上涨一天之后随即陷入严重的熊市,持续了6年才恢复到1939年9月的水平。

即便是巴菲特,也会因为“傲慢与偏见”导致投资失误。巴菲特当初买下伯克希尔哈撒韦,本想捞点钱就撤的。当伯克希尔打算回购巴菲特手中所持股票时,巴菲特开价11.50美元,而对方只愿出11.38美元,巴菲特极其恼火决定疯狂购买伯克希尔哈撒韦的股份,获得控股权后,巴菲特着手重组伯克希尔,炒了公司CEO斯坦顿先生以报当初之仇,但依然无法改变纺织行业江河日下的颓势。后来,巴菲特在接受媒体采访时甚至无奈地表示,如果当初买下的是一家保险公司,那么公司现在的价值将是伯克希尔哈撒韦的两倍。

“对市场要保持敬畏之心”,兴业有机增长基金经理陈扬帆指出,市场“是怎样”和“会怎样”,永远比“应该怎样”重要,作为投资者,需要经常应对不能完全理解的一切。接受市场,比试图和市场“博弈”要明智一点。

 
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