2010年化工行业延续了2009年的复苏趋势，收入和利润加速上涨，主要化工产品产量增长同时增速超过2009年水平，并且四季度以来呈现上涨加速的局面。我们认为主要是由于美国量化宽松的货币政策，大宗商品价格迅速攀升。同时，在原油的带动下，与之联动的石化产品价格相应上涨。2011年国际货币的流动性过剩依然会冲击大宗商品价格，然后传导至下游领域，进而是宏观经济的通货膨胀。因此，化工产品价格继续上涨的趋势明显，在原料与成本价格共同上涨的情况下，建议关注资源、技术、旺需三大主题投资机会。

商品价格上涨有利资源类公司

资源股包括：钾肥、磷化工、油服行业。农产品价格上涨，下游对化肥价格的接受能力提高，由于海运费价格的提高以及进口到岸价的上涨，国内钾肥价格存在补涨空间；国际磷肥缺口推动磷矿石价格上涨，利于国内低关税的磷酸盐出口；随着原油价格的上涨，油服行业景气度触底回升，看好受益海上油田服务行业蓬勃发展的中海油服、准油股份、宝莫股份。

技术优势企业附加值较高

技术优势股包括有机硅、精细氟化工、中间体。三个行业均以技术研发优势在竞争中占得先机。主要以精细化工为主，产品差异度大，企业对价格有一定控制能力，并且随着技术垄断能力的加强，利润空间增大。技术优势企业产品附加值较高，产品价格上涨幅度大于原料价格上涨幅度。建议对于多氟多、永太科技、九九久可以逢低买入。

需求旺盛支持产品价格

我国纺织行业近10年年复合增长率达到13%。受棉花价格上涨的影响，涤纶类的产品出现了较大幅度的上涨，景气指数直线攀升。而在“十二五”开征环保税的预期下，节能环保产品需求增加，重点关注清洁生产、以塑代钢和建筑节能三个方面的投资机会。纺织化学品行业相关公司包括德美化工、传化股份、浙江龙盛、安诺其、闰土股份。 杨晓春