沉闷的一周行情终于结束。上周大盘在纠结中盘整，很少有强势的多头或者空头给力。市场沉闷的背后，是投资者对宏观经济和政策预期的谨慎博弈。上周，国务院正式改变了明年货币政策的基调，从“适度宽松”转变为“稳健”。稳健的另一种解读就是背后紧缩时代的来临。

统计局发布的进出口数据显示，11月中国进出口数据远远高于预期。 高盛专家表示，在国内经济已过热的情况下，出口增长如此强劲并不是一个好消息，因为这将加大经济过热的压力，迫使政府采取更加紧缩的措施，以压低通胀。申银万国证券研究所首席分析师桂浩明也认为，上调存款准备金率对于抑制通货膨胀来说有一定的作用，不过，不采取加息行动，市场负利率现状没有发生改变。目前，负利率的局面将使得通胀控制异常艰难。而单纯收紧货币，又会使经济受到伤害。因此从经济健康发展的角度，尽快加息，才能避免大起大落。所以加息，应该视为利好；不加息，反而是真正的利空。我们应该欢迎加息：不管对机构资金而言，还是小资金，市场上涨下跌都意味着新的机会。从估值角度来说，毕竟目前支撑股指的是权重股的估值优势，沪深300的整体市盈率在15～16倍之间波动，两桶油、五大行和保险、商业银行股又处于底部区域，盈率一般在8～12倍。所以，即使大盘再跌，试探性的建仓时机也应该不远了！

只是不加息，政策虽然已经趋于明朗，但是如果市场还为这个纠结，盘面就太不好看，股指不动大家谁也赚不到钱。

杨晓春