A股市场步入了今年最后一个交易月，年末市场能否改变11月的颓势，收出翘尾行情，为投资者奉献年末红包成为广大投资者最为关注的焦点。业内人士认为，影响年底市场走势的因素多种多样，但对市场走势影响最大的主要集中在三个方面，这三大变数直接影响了市场的资金充裕程度，从而影响指数走势和股民收益。

变数之一：11月CPI能否超预期 影响：中性偏多

中金公司最新报告显示，预计CPI在11月可能升至4.8%左右，但预计明年一季度回落，2011年全年整体通胀形势将相对缓和。投资银行瑞银最新发布的报告则预计中国11月CPI同比涨幅将达5%左右，但到12月份将小幅回落。专家认为，一般来说，股市在温和通胀下(CPI涨幅在5%以内)往往能够享受“通胀红利”实现上涨，只有当通胀进一步恶化的时候，才会伤害经济增长。

变数之二：年内能否再次加息 影响：利空

央行今年能否再次加息这一问题虽已是“老生常谈”，但在未敲定之前会让市场诚惶诚恐。近期信贷总量保持较高增长水平，而这一情况很可能意味着年底前货币信贷紧缩的力量将加强。   专家认为，政治局会议已经定下了“实施积极财政政策和稳健的货币政策”的基调，明年信贷政策可能继续收紧；此外，“二八现象”明显，尽管指数不高，但市场已累积较大的获利盘。

变数之三：业绩浪 影响：利多

从最近上市公司的业绩预告来看，沪深两市共有736家公司预告全年业绩，11月以来，只有12家公司预告了今年财报盈利情况，进入12月后，上市公司发布全年业绩预告的数量有望增加。   专家表示，临近年底，按往年惯例，市场对业绩高增长的公司或有明显的追捧，这一炒作会否在A股市场产生共鸣，影响人气有多大，对A股12月的行情也十分关键。