我们总结了历史上发生的历次技术革命规律，从策略角度就大家最为关心的几个问题进行探讨，包括技术泡沫的特征，本轮技术革命的核心技术群，如何在复杂的战略型新兴产业中选择具有投资价值的细分领域等。根据技术生命周期S曲线和技术渗透率指标，在7大新兴产业下38类子行业中，重点推荐15个新兴子行业的投资机会。

历史上前五次技术革命全部产生于能源、动力、交通通讯三大领域，当前的新兴产业与之非常相似。在这一轮经济长周期的繁荣已经结束的背景下，我们认为以新兴产业技术集群为代表的新一代技术革命即将来临，接下来很有可能发生一场以绿色、智能、可持续性为特征的技术革命，这预示着新经济主导产业格局的转变，并将激发一轮新兴产业投资的热潮。

通过对7大新兴产业下38类子行业应用技术周期的S曲线模型，我们认为锂电池、永磁电机、核电设备、智能电网、建筑节能、LED、合同能源管理、污水处理、物联网、三网融合、新型平板显示、高铁、城市轨道交通、卫星产业和化工新材料这15个子行业均处于技术生命周期的增长繁荣期，投资价值已经来临。

短期来看，部分新兴产业上涨幅度较大，股价高位回落风险增大。我们看好三网融合、建筑节能、绿色节能灯照明和智能电网4个子行业的市场表现。   民生证券