煤炭、有色等资源股：短期影响不大 中长期负面

此次加息意在控通胀和流动性，而最终也会影响到经济增速，因此，对资源板块的利空显而易见。但短期影响却可能不大，主要还是无论是控通胀还是抑制流动性需要一个过程，目前仅处于加息初期，市场因此还难以很快反应出来。此外，美元主动性贬值所带来的连锁反映，仍可能推高国际资源的价格，短期市场更关注美联储的货币政策，因此对目前煤炭、有色等资源股的价值重估行情，短期冲击应该较为有限。从煤炭、有色等资源股的加息后的首日表现来看，也强于市场预期。煤炭股更是一度领涨整个市场。

此外，农业行业的情况与煤炭、有色等资源股也有相似之处。

加息加大升值压力 但加息有对冲效应

从人民币升值受益的几大主要板块——金融、地产、航空、造纸的影响来看，由于加息对行业的影响各不相同，因此会有较大的影响偏差。

1、金融：从银行业存款期限结构以及本次加息的期限结构来看，本次加息对银行业影响略偏正面，增加了银行的议息能力，对券商、保险等主要影响还是看权益投资，保险一些持有到期型债券投资不受影响。如果投资环境向好，对券商、保险偏正面影响。而从金融板块加息后的首日表现看，市场解读也较为正面。

2、地产：地产开发作为一个高负债率的行业，加息本身对行业就有较大负面影响，而此次加息事实上又有较强的抑制资产泡沫意图，房地产也因此可能是受影响最大的行业之一。这将会大大影响到地产作为人民币升值受益板块的未来表现。地产股当日的大幅下跌，也反映了市场的这一预期。

3、航空、造纸：航空也是典型的高负债行业，但主要以外币负债为主，因此受加息影响很小。

造纸负债处于中等偏上水平，虽也有影响，但因目前总的利率水平不高，影响也相对较小。因此，这两个行业受此次加息影响不大，仍是人民币升值受益板块的较好选择。   上海证券