6月份规模创出今年以来最高峰的定向增发在本月骤然降温，拟增发上市公司的数量和融资规模都有明显的下降。取而代之的是新股发行的井喷，在农业银行的带动下，在本月发行的IPO项目合计融资已经达到了6月份的3倍以上。

值得注意的是，在完成了增发的个股中，有几只近期的走势异动明显。比如说，方大集团周三突然涨停，令参与增发的机构已经录得了约30%的浮盈。航天机电则在14个交易日内收出了两个涨停板，其间股价也出现了很好的波段操作机会。

定向增发是今年主要融资方式

对于A股的存量上市公司来说，定向增发是今年最主要的融资方式。

“定向增发操作周期短，发行费用大概是传统方式的一半左右，门槛也较低，因此在市场不确定性较强的情况下，上市公司以定向增发的形式进行融资的意愿也较强。

目前，管理层对于上市公司的定向增发，并没有关于公司盈利等相关方面的硬性规定，对于一些过往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临重大发展机遇的公司而言，定向增发也是一个关键性融资渠道。某资深券商人士分析。

增发价格是操作的关键因素

从近期市场表现看，实施了定向增发的个别股票还逐渐出现了较好的投资机会。比如说，刚刚公布了定向增发预案的格力地产和北京旅游近期走势更是好看，北京旅游在预案公布前后累计涨幅已经超过25%，格力地产这一波下来最高涨幅也超过了20%。“这种现象在一定程度上显示了市场在目前所处的这个位置对增发的认可度有所增强，对于现在的估值水平也有所认可。”广州证券袁季分析道。

投资者在参与增发概念股时关键还是募集资金的投资项目或者注入的资产，对盈利能力和市场地位带来何种影响。短期而言，增发价格是决定操作的关键因素。如果公司本身质地和方案不错，而且股价等于或低于增发价的话，可以考虑参与。

杨晓春