从短期看，消费属性的中成药、医药商业对政策免疫力较强，并且获益于快速发展的消费市场，防御基础上具备成长性，云南白药、东阿阿胶、上海医药是首选，另外可关注康美药业、华润三九等OTC 属性企业。市场大幅调整亦给创新专科药领域带来淘金机会，恒瑞医药、华东医药、双鹭药业、康缘药业、天士力等研发型企业中长期发展潜力未变，政策利空消化后具备估值修复动力。

从中长期看，受市场需求导向、产业转型以及研发创新等背后力量推动，创新药物、医疗器械、医疗服务等新兴领域将获得更好的发展机遇。

生物制药：引领未来。技术创新最为活跃的领域，政策鼓励以及资本支持给产业发展带来更多活力。医改后，政府将更加侧重于重大疾病的诊断预防和治疗，将极大带动相关产品的需求。代表上市公司：华兰生物、科兴生物、天坛生物、科华生物、成大生物、通化东宝、中信国健。

医疗器械：综合化扩张。国家基层医疗建设给中低端产品带来需求，家用医械市场兴起拉动便携电子产品发展。在产品创新和产业升级帮助下，进口替代是长期趋势；横向并购整合将帮助优势企业走向综合化发展之路。代表公司：山东威高、迈瑞医疗、鱼跃医疗、乐普医疗。

专科药物：盈利源泉。从长期角度，发病趋势变化给品牌专科药带来潜在需求空间，而医保覆盖和支付能力提升加大释放了对品牌药物的需求，企业研究实力增强和政策对创新的扶持将加速行业发展。代表上市公司：恒瑞医药、华东医药、中国生物制药、康缘药业、天士力。

吴云峰整理